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A股“韭菜”又开始大规模入市了…… [复制链接]

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基本面上,12月经济数据整体低位运行,新一轮经济下行即将开启。上周国家统计局披露12月经济数据,其中工业增加值同比6.2%,而2017年全年增速6.6%,因此去年7月后工业都是在全年均值下方运行,非常显著的前高后低特征,与某些“新周期胜利”的说法显然格格不入,而GDP四季度同比6.8%也与三季度持平,均低于第一、第二季度的6.9%,所谓的经济复苏其实并没有出现,只是下行趋缓而已,对应的在A股估值中看到的是连续上涨,只是集中度非常之高,尤其以银行板块为代表。
近期银行板块上涨的一个逻辑是年初贷款供不应求,利率抬升和利差扩大,但这并不是我们近期持仓建议保持顺势跟随的核心逻辑,从估值上来看目前银行TTMPE已到8.44倍,而上一轮高点是在2015年牛市峰值6月12日的8.08倍,当前PE是过去6年中最高位,而究其原因不在基本面,只在市场情绪中,上周某公募及传言私募的动辄300亿、100亿发行节奏,只能证明一点,经历了两年的洗礼之后,场外的“韭菜”又开始大规模入市了,而他们这次的目标显然只有一个,而且与上一轮2015年完全不同,那就是“价值投资”,银行刚巧是价值(PE)最高(最低)的板块,从而成为市场追捧焦点,与净息差扩大的yy相比,这个理由才是我们去年底调整底部建议全面加仓的核心原因。展望2018年一季度,我们的预测模型显示经济仍将进一步新低,工业增加值将跌破6.0%的2017年底部支撑,而此时的国债利率也正在顺着我们的观点延续突破4.0%向4.1%迈进中,盈利这条线在四季度、一季度几乎已经是确定性大幅回落的态势,就看监管层对这轮“价值投资泡沫”的容忍度了。
技术面上,小盘如期破位,主板强势延续。上周明确提示“预计板块将进入2周左右调整,或有新低风险”,实际市场周一开盘便呈现全面调整并最终当日破位,此后弱势技术反抽,但周五已再度走弱,目前小盘技术面上仍未出现能让多头鼓足勇气进场的恐慌多杀多底部特征,结合板块年报预期,市场有一定概率重现去年1月16日、7月17日等走势结构,务必谨慎应对。主板技术面目前得分极强,也是资金推动型上涨的典型模式,预计仍将延续上行。
综上所述,上周市场延续二八分化,主板延续强势与我们去年底建议加仓的节奏基本吻合,但涨幅仍略超预期,创业板结束元旦后两周反弹并如期开启新低模式,与我们上周提示的“预计(创业板)板块将进入2周左右调整,或有新低风险”完全吻合,市场风格也如期延续了主板(大盘)占优。基本面上,12月经济数据整体平稳,与我们的宏观预测模型此前给出的11-12月短暂走平观点一致,但这无法改变一季度经济再下台阶的趋势,预计1季度工业增加值有望刷新去年低点至6.0%下方,经济乏善可陈,而近期伴随主板指数新高,“新周期、设备周期”等原先看多派再度活跃在媒体,不知其预测的经济数据哪一条显示了强劲,客观数据显示的是工业增加值2017年整体6.6%,但12月是6.2%且下半年都在平均线之下运行,GDP各种原因与工业增加值不吻合,但四个季度6.9%、6.9%、6.8%、6.8%的走势也验证了前高后低,而我们的经济预测模型判断2018年一季度只会比上个季度更差;就好比用一季度贷款需求强劲,银行贷款利率提价净息差扩大看多银行的逻辑一样,不如对比下2013年的净息差和ROE,是否是现在的一倍而估值则是现在的70%?所以即便ROE回到2013年、净息差回到2013年,银行估值就合理了吗?用技术分析解释,其实当下就是一个资金推动的市场,来自新增场外“韭菜”的资金,这一轮追的就是“价值投资泡沫”,主板11连阳是强势的,会自我循环吸引更多资金进场,而中小创在这轮追逐中不受待见也就情有可原,其新一轮下跌仍未到“跌出吸引力”的程度,1月下旬仍有进一步下探新低的可能尝试。
股市晴雨表:


今天A股的太阳从西边出来了。创业板大涨,关键是,同时主板还没跌。还是在浦发银行周末曝出重大利空的情况下,这要在以往,泥沙俱下是少不了的。那么问题来了,目前A股是否真的是牛市呢?




今日大盘沪指创2年新高,创业板大涨




市场概况:


1月22日消息,早盘两市低开,随后市场开始分化,钢铁、家电、白马股等带领下,沪指再度冲击3500点整数关口,随后回落维持窄幅震荡;创业板指数低开调整后,在互联网金融板块的带动下大幅反弹,指标股纷纷走强。午后,沪指则在券商板块的带动下稍显回升,早间下探回升的创业板高位盘整,成交量显著放大。截止收盘,沪指报3501.36,涨0.39%;深指报11513.08,涨1.92%;创指报1768.21,涨2.32%。  
  
从盘面来看,白色家电、互联网金融、影视动漫板块涨幅居前,次新股、银行、石油天然气等板块跌幅居前。(来源:新浪财经网)




重要新闻创业板突现多重利好,本周解禁额暴增5倍1
证监会高层“三提”支持创新企业 2018年创业板改革可期

近期,证监会高层三次公开表示增强资本市场对创新企业、高新技术企业和新经济新产业的服务能力,同时深交所相关负责人也提出推动优化新股发行上市条件,支持具有发展潜力大的创新创业企业上市,扩大创业板的包容性。2
乐视控股:超过30亿元的关联债务已经形成解决方案

乐视控股22日发布声明称,上市公司乐视网上周公告中提到的75亿债务与乐视控股及债务小组掌握的数据尚存一定差异,经初步核算需要乐视控股等关联方承担还款的金额预计在60亿左右;在乐视控股预计承担的约60亿还款金额中,其中超过30亿元已有相应解决方案在加快执行,包括但不限于前期上市公司已经公告的将非上市公司乐视金融、乐视商城等优质资产以资抵债注入上市公司。3

4万亿!2018迎解禁高峰 本周解禁额暴增五倍近三千亿

经历了几周地量解禁之后,本周限售股解禁数量猛增,达到219.58亿股,以周五收盘价计算,市值高达2860.18亿元,较本周环比大增了513.7%、468.4%,是2018年度周解禁规模最大的一周。招商证券表示,2018年迎来解禁高峰,全年解禁规模超过4万亿,三分之二集中在上半年。减持新规会在一定程度上减轻解禁压力,但解禁减持的风险需要密切关注,尤其解禁规模较高的个股可能会受到较大的冲击。4
工信部:抓好“五个进一步”促中小企发展

从工信部获悉,1月19日,工业和信息化部党组成员、总工程师张峰主持召开了国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室会议。张峰强调,要以贯彻落实《中小企业促进法》为抓手,促进中小企业持续健康发展。


行业情报站新能源车支持力度不减,多地水泥价格大幅跳水
1)斗导航板块利好纷至 机构扎堆推荐潜力股(来源:证券日报)






2)融合提速+红利释放 军工板块进入战略配置期(来源:中国证券报)


3)智能网联时代 不容忽视的智能座舱产业(来源:东方财富网)


4)医药生物行业:紧抓龙头 创新药放量进入新时代(来源:中泰证券)


5)武汉将建成千亿产值氢燃料电池产业链 (来源:证券时报)

6)多部委支持新能源汽车发展 财政补贴政策调整势在必行
(来源:上海证券报)



7)钢铁价格企稳反弹 关注周期股投资机会(来源:证券时报)

8)山西:允许资源不相邻的煤矿异地重组 2020年底前60万吨/年以下煤矿全部退出(来源:山西省人民政府官网)

9)2017年攀枝花地区钛白粉产量增长30%以上(来源:瑞道金属网)

10)多地水泥价格继续大幅跳水(来源:中国水泥网)



看多春耕行情,牛市一定会惠及中小创




































兴业证券:春耕行情,关注券商龙头

兴业证券王德伦、张启尧团队指出,春耕行情中,风险偏好显著提升,风格百花齐放,但投资者仍需避免情绪波动导致的追涨杀跌,仍要立足基本面,找有估值性价比的板块。短期内,重点关注估值性价比明显的券商龙头,以及底部开始持续推荐、持续受益于消费升级和航空供给侧改革的航空股。
  
具体来看,投资策略上,兴业证券建议重视航空股机会,聚焦“大创新”:
  
1)券商龙头:券商是金融板块中当前最具估值性价比的品种,板块PB水平在2010年以来的均值的1倍标准差下界附近。随着我国将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资持股限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则,将倒逼我国支持大券商龙头,以形成和海外投行媲美的竞争优势。
  
2)航空票价改革:当前的航空股类似去年的保险股,一方面受益于消费升级,另一方面航空供给侧改革进入实质阶段,提升准点率是民航局目前阶段工作最高优先级。17年冬春航季时刻总量增速明显下降,且结构更加合理,大公司市场份额得以稳固,未来几个季度供给侧改革影响将逐步显现,叠加票价改革提速,航空票价将拐头向上,具备较大弹性。
  
3)大创新:十九大报告作为一份立足于中长期的报告,对创新的地位强调增强,具备行业创新磐石的五大硬科技产业(电子、通信、机械、医药、电车等)将加速发展,当前可持续关注其中基本面过硬的个股,在其估值调整较为充分时介入。















上证报:三大指数惊现典型牛市K线形态 主板强势终将惠及创业板


近期A股市场强弱分化格局进一步凸显,上证50指数、中证100指数、上证指数出现了典型的牛市K线形态,但创业板指数依然疲弱,甚至有破位下行的态势。不过,随着成交量放大、新增资金加盟带来市场不断活跃,部分投资者仍对创业板后续行情寄予厚望。那么,上证指数的强势能否激活处于冬眠期的创业板呢?


金融地产进入主升浪,无论是上证指数还是上证50指数、中证100指数,它们的权重股大多是典型的金融地产股,还有一部分是与金融地产产业链景气度密切相关的产业,比如白酒行业等。因此,目前上证50指数、中证100指数、上证指数不断强势的驱动力,其实就是金融地产股步入牛市。港股恒生指数近期创出历史新高,牵引力量也是内房股和中资地产股。
  
金融地产股走牛的驱动力主要有两大来源,一是中国经济强劲增长的势头。2017年我国GDP增速达到6.9%,实现了7年以来的首次提速,未来有望重拾增长势头。因此,地产股、金融股大涨有着深厚的经济基础。
  
二是人民币升值。近一年来,人民币汇率持续走高,已有近10%的升幅。金融地产及金融地产股是典型的人民币资产,境外资本认可人民币升值,就会大力增持人民币资产,因此,无论是港股内房股、中资金融股,还是A股金融地产股,均成为海外资金加仓的对象。在这些资金的支撑下,金融地产股扶摇直上,驱动着上证指数、上证50指数、中证100指数步入牛市征程。


中长期趋势来说,随着上证指数持续走高,可能会改变资金对A股市场的看法。近两年来,以创业板为主的中小市值品种持续下跌,创业板这个原先的市场焦点逐渐被资金冷落。但是,一旦上证指数持续走高,市场风险偏好也会持续上升,新增资金将不断涌入A股。这些新增资金可能并不会去追涨已经大幅涨升的白马消费蓝筹股和金融地产股,调整充分、股价超跌的以创业板、中小板为代表的中小市值品种或成为它们抄底的对象。

  
创业板部分中小市值上市公司股价深幅调整,它们的估值水平也随之大幅下降,目前已有不少中小市值上市公司2017年市盈率跌至30倍以下。如果中国经济继续稳定增长,这些中小市值上市公司也会受益,2018年业绩有望继续增长,它们的2018年动态市盈率可能会降至25倍甚至更低,对新增资金的吸引力也大大加强。我们认为,目前创业板已经初步具备了吸引新增资金的估值水平。只要后市上证指数继续走高,继续吸引新增资金入市,赚钱效应不断强化,这些市场趋好的变化最终也将惠及创业板,给创业板指数走强带来一定的契机。
  
综上,短线A股市场主战场仍是上证指数,仍是金融地产股,仍是白马蓝筹股,仍是人民币资产概念股。但只要此类个股进一步涨升,则离创业板指数的转折点也越来越近。操作上,建议投资者目前仍将注意力放在主板市场,金融地产股、化工股、石化股均可跟踪。同时,在关注此类主线的同时,也可以渐渐逢低布局股价超跌、预期2018年市盈率25倍以下的优质中小市值品种。


看平A股缺乏整体性机会












银泰证券:A股短期缺乏整体性机会 结构性行情将延续
一方面积极地看,国内实体经济的企稳,资金市场流动性的阶段改善等均有利于稳定投资者预期,并将对A股整体形成支撑。上周国家统计局公布了2017年国内宏观数据,GDP增速同比增长6.9%,扭转了前几年增速持续放缓的局面,就背后的原因看经济结构调整转型背景下消费贡献的提升,以及全球经济复苏背景下净出口的改善成为带动国内GDP增速企稳的主要原因。资金市场方面,受交易结构调整等一系列因素影响近期尽管债券利率连续上行,但从逆回购、拆借市场的情况看,在央行公开市场的调控下国内资金价格仍保持相对稳定,同时在惠普金融定向降准25日全面实施、“临时准备金动用安排”制度出台的情况下,未来一段时间国内资金市场保持稳定将是大概率事件。对于A股而言,将对两市整体运行形成支撑,同时也将提升资金风险偏好,有助于行情向纵深发展。
  
但另一方面,伴随国内证券市场的持续扩容以及管理层去杠杆政策的推进,A股市场短期将依然缺乏整体性机会,两市盘面出现持续的结构性分化料将是未来较长一段时间沪深市场的重要特征。在缺乏明显增量资金入场的情况下,证券供给的增加在很大程度了决定了市场成分的分化,这在2017年的行情中已有较为明显的体现,后期这一格局预计仍将延续。
  
看空3500之上危险重重








































































盘古开天:3500之上需谨慎操作!

股指低开并震荡,结构性分化非常明显。今天两市风格发生切换,创业板指领跑两市,盘中大涨2个百分点,市场结构化行情再现,银行券商等金融板块的走弱


笔者中午文章强调,从主力资金流向来看,大逐渐战略性仓位变化幅度比较突出。尤其是银行股变化最为明显,而且多家银行股被国家队基金抛售出前十大重仓股之列;包括保险和医药等品种遭到减持。充分说明伴随着大盘逼空拉升,这些被炒高的蓝筹股也在悄悄地撤退;今天的创业板大幅拉升透露出中小市值品种持续被持续弱杀后,大资金的风险偏好也在发生转变。

今天的走势呈现三个重要特点:一是创业板发生实质性变化;创业板反包大涨序幕或将展开;二是权重蓝筹短期已强弩之末;三是再次突破重要的3500关口;笔者认为,虽然技术上呈现顶背离,但主力始终没有放弃逼空的方式,也意味着后市的洗盘及调整将会是快速而凌厉的,这一点需要十分警惕。

对于明天走势,笔者观点认为,连续逼空拒绝调整说明主力在于市场在极端博弈,越是不敢买越是逼你没商量,很多投资者很难适应。其实往往牛市才会出现这种强势格局的。但考虑到本周大盘将迎来年内单周最大规模的限售股解禁潮,资金供求关系将受到很大考验,无疑会加大大盘向上突破的难度及力度,3500附近产生巨震的可能性是大大增加的。。操作上,不追高,谨慎操作,等二次买点的来临!


个股推荐智能网联时代,不容忽视的只能座舱产业


来源:东方财富网


由特斯拉炫酷科技感十足的中控屏说开,智能座舱是未来汽车智能化浪潮中最重要的组成部分: 以智能中控屏为代表的智能座舱产业,已成为汽车智能化吸引消费者粉丝的重要抓手。我们看到,以宝马、拜腾为代表的车企,以大陆集团、德赛西威为代表的 Tier1,均推出“一体屏”智能驾驶舱解决方案。伴随着新能源汽车等创新产品的发展,市场上将会出现越来越多的极富科技感、炫酷时尚的智能座舱产品。


智能网联时代,智能座舱互联行业增长迅猛: 根据我们的专题研究和测算,我们预计 2017/2018/2019 年,整体智能座舱互联产业规模分别为 336亿、 517 亿、 720 亿元, 2018/2019 年分别同比增长为 54%和 39%。分结构来看,其中面向合资品牌乘用车的智能座舱互联市场规模,整体上大于自主品牌乘用车市场——2017/2018/2019 年面向合资品牌乘用车市场规模分别为 205 亿/320 亿/433 亿,面向自主品牌乘用车的市场规模分别为 130亿/197 亿/287 亿。
  
多品类发展策略,智能座舱前装渗透率的持续提升,以及合资品牌配套体系逐渐开放,将有力驱动行业高速增长: 我们假设传统整车销售未来几年平稳增长前提下,那么智能座舱互联产业的提升主要来自两方面:( 1)各类智能座舱产品渗透率的持续提升:在我们所统计的 8 种座舱互联产品中,只有中控屏的前装渗透率达到了 60%左右, 360 全景摄像头、液晶仪表盘、流媒体后视镜等其他 6 种产品渗透率均不足 10%,各类智能座舱互联产品仍然存在着极大的渗透率上升空间,行业景气度高;( 2)合资品牌汽车配套体系逐渐向国内智能座舱企业开放: 近几年,自主品牌的快速崛起, 合资品牌汽车的车型定位逐渐向下迁移,与自主品牌将展开正面的交锋。合资品牌迫于整体成本管控压力,将原来开放给国外供应商的配套体系,逐渐开放给“性价比更高”的国内智能座舱企业。
  
前装智能化趋势带来市场集中度显著提升, ADAS 领域不断创造增量市场: 行业龙头德赛西威,战略性力拓前装, 2014 年既弯道超车,取代华阳成为行业龙头, 市场份额持续提升。我们认为仍然以后装为主的企业目前仍处于“阵痛期”,而前装比重占绝对份额的企业将享受前装市场蓬勃发展所带来的趋势性机会。另外,根据我们的专题研究,我们统计的 6 种ADAS 产品的渗透率均不足 12%,由于技术突破所带来的传感器成本下降以及政策驱动,我们预计到 2020 年 ADAS 渗透率有望逐步提升,届时L1+L2+L3 级 ADAS 市场规模将达到 327 亿元,其中传感器市场规模为250 亿元。智能座舱互联企业加速布局, ADAS 将成为各公司未来业绩新的增长引擎。投资建议
  
智能网联是智能汽车战略的大势所趋,我们看好智能网联时代,前装智能化带来的龙头企业市场份额显著提升,以及汽车智能化趋势下带来的ADAS 领域的增量市场, 重点推荐智能座舱互联行业龙头德赛西威、华阳集团、索菱股份、路畅科技
  
风险提示:乘用车市场结构性变化风险; 毛利率下降风险; ADAS 产品研发和商业化不及预期; 前装智能化产品的安全风险。
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只看该作者 沙发  发表于: 01-22
庄家的庄稼进场了,3500点我真的感到担心了
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只看该作者 板凳  发表于: 01-22
3500不用过分担忧,没啥可怕的,买就是了,只不过要看买的是啥股了。关注券商!目前做券商股是最合算的,大资金已经进场,就等突破。至于指数,保守估计能上攻到3800上下。甩开膀子,干!
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